Jp Morgan Gesluit Fisiese Kommoditeite Besigheid

JPMorgan gesluit fisiese kommoditeite besigheid Adam Jeffery | CNBC JPMorgan is opwindende fisiese kommoditeite handel, het die bank in 'n verrassing verklaring op Vrydag, soos rol Wall Street in die verhandeling van grondstowwe val onder ongekende politieke en regulatoriese druk. Ná miljarde dollars en vyf jaar die bou van die bank wêreld se grootste kommoditeit lessenaar, JPMorgan het gesê dit sal "strategiese alternatiewe" vir sy handelsvennote bates wat strek vanaf Baltimore te Johor, en 'n globale span wat handel in alles van Afrikaanse ru-olie te Chileense koper na te streef . Die firma sal verken " 'n verkoping, spin-off of strategiese vennootskap" van die fisiese besigheid kampvegter deur kommoditeite hoof Blythe Meesters, die argitek van uitbreiding JPMorgan se in die sektor en een van die mees bekende vroue op Wall Street. Die bank het gesê dit sal voortgaan om handel te dryf in finansiële kommoditeite soos afgeleide instrumente en edelmetale. Onder druk geplaas deur strenger regulering en stygende kapitaal vlakke, JPMorgan sluit ander banke soos fx en Deutsche Bank in 'n toevlugsoord wat die einde van 'n era waarin beleggingsbanke regoor die wêreld gehaas om toegang tot wisselvallige markte tydens 'n dekade-lange prys oplewing punte. Maar JPMorgan is die eerste groot speler fisiese kommoditeite heeltemal verlaat en aandag sal nou na Morgan Stanley en Goldman Sachs, wat soortgelyke druk in die gesig staar. Vrydag se aankondiging volg op 'n week van intense ondersoek van die kommoditeit bedrywighede Wall Street, met Amerikaanse wetgewers bevraagteken of banke moet besit pakhuise en pyplyne, en die Amerikaanse Federale Reserweraad hersiening van 'n 2003 besluit landmerk wat toegelaat handelsbanke om handel te dryf in fisiese markte. JPMorgan se eie oorsig, wat begin in Februarie, die gevolgtrekking gekom dat die winste van die besigheid was te klein die risiko's en koste van die hantering van reguleerders in verskeie jurisdiksies werd te wees, volgens een persoon vertroud met die kwessie. Hoewel verlede jaar die kommoditeit afdeling se $ 2400000000 in gerapporteerde inkomste oortref dié van 'n lang tyd teenstanders Goldman Sachs en Morgan Stanley gekombineer, het 'n paar van sy winsgewendheid bevraagteken as gevolg van die koste van die bestuur van 'n groot logistieke operasie. Een ontleder beraam dat fisiese handel verantwoordelik vir die helfte of meer van die totale kommoditeite inkomste. A verkoop kan help JPMorgan Hoof Uitvoerende Jamie Dimon maak goeie op sy belofte aan die bank terug op koers na 'n reeks van duur en verleentheid handel beweeg en regulatoriese run-ins, insluitend 'n potensiële $ 410,000,000 nedersetting oor beweerde krag markmanipulasie sit. Maar die beveiliging van 'n verkoop mag nie eenvoudig wees. Verskeie ander groot energie handel bedrywighede is ook op die blok, op 'n tyd wanneer streng nuwe regulasies en 'n lae wisselvalligheid belangstelling in kommoditeit verhandel het gedemp. Mededinger beleggingsbanke is onwaarskynlik minnaars. Morgan Stanley, wat sê dit het sy ergste kwartaal in kommoditeite in dekades in die vierde kwartaal van 2012, het probeer om sy besigheid te verkoop sedert verlede jaar. Goldman het gekyk na ontneem sy metaal pakhuis eenheid Metro sedert Maart. "Waar 'n paar jaar gelede die bult bracket (banke) is uit te brei en die huur van 'n razend tempo, nou afdanking is aan die orde van die dag," sê George Stein, besturende direkteur van New York-gebaseerde werwing firma Commodity Talent. Die nuus sal ook bring vrae oor die toekoms vir Brittanje gebore Meesters, wat twee dekades gelede as 'n intern op JPMorgan se Londen handel vloer begin. Na 'n lang sloerende teenstanders, getransformeerde sy JPMorgan se kommoditeit arm in 'n globale reus in minder as vyf jaar. JPMorgan woordvoerder Brian Marchiony gesê die bank het "beskou baie verskillende faktore" voordat jy besluit om die besigheid te sluit, "insluitend die uitwerking van potensiële nuwe reëls en regulasies." Terugskrywing van Fortune Die aankondiging het gekom net drie dae nadat 'n kragtige Senaat Bankwese Komitee gehoor van kundiges wat gesê het dat metale pakhuise in besit van Wall Street en ander kommoditeite handelaars markte is verdraai en selfs ry op die koste van aluminium blikkies bier en koeldrank. Sommige het gesê hulle toe te laat om handel te dryf in fisiese markte was 'n risiko vir die finansiële stelsel. "Dit kan goeie nuus vir verbruikers en belastingbetalers wees," het senator Sherrod Brown, lid van die Senaat Bankwese Komitee. "Banke moet fokus op kern bankaktiwiteite," het hy gesê. Die Departement van Justisie en die VSA Commodity Futures Trading Commission het ook beide van stapel gestuur probes in metaal pakhuise. Wanneer JPMorgan die maatskappy in 2010 gekoop het, pakhuise Henry Bath se was die tweede grootste in die Londense metaalbeurs stelsel. besluit JPMorgan se is 'n skerp en onverwagte ommeswaai vir 'n bank wat aggressief in die sektor sedert 2008, toe dit die eerste keer 'n leër van krag handel bates geërf deur sy verkryging van Bear Stearns tydens die finansiële krisis het gestoot. Dit is gevolg deur die verkryging van RBS SEMPRA Commodities in 2010, toe die bank om vinnig die grootste kommoditeit besigheid op Wall Street geword, met 'n globale voetspoor in olie en een van die grootste metaal handel lessenaars. Sy personeel gegroei tot 600 mense regoor 10 kantore. Die Bank aanvanklik gesukkel, maar om die entrepreneuriese handel eenheid integreer, en 'n aantal senior handelaars gelaat. In dieselfde jaar 'n slegte handel in steenkool markte verloor honderde miljoene dollars, wat leermeesters laat noem nie 'n "nuweling fout." Maar dit lyk of sy voet gevind het verlede jaar, die verkryging van nuwe aanbiedings en die gevolg is van die uittog van talent. Gedurende sy kort piek, is globale operasie kommoditeit JPMorgan se mening dat die grootste op Wall Street, die verskaffing van ru-olie aan die grootste raffinadery aan die Ooskus en hou genoeg elektrisiteit kontrakte Indiana se 2,8 miljoen huise krag. Dit was een van die 10 grootste Amerikaanse aardgas handelaars. Die gety het voorgekom om vanjaar draai. Reeds onder druk in Washington na aanleiding van die $ 6200000000 "London Whale" verlies op afgeleide transaksies verlede jaar in Maart dit geleer dat die Amerikaanse Federale Energie Regulatory Kommissie is die voorbereiding van sy krag handelaars hef met manipuleer markte in die Midde-Weste en Kalifornië. Die bank het sedert afgeskaal terug sy krag besigheid en verkoop die helfte van sy krag handel kontrakte, Reuters berig vroeër vandeesweek. Vroeër hierdie maand sy jarelange globale olie handel hoof Jeff Frase verlaat die bank. Die besluit uit die grondstowwe handel te skuif kom ná maande Dimon beloof om verskeie regering ondersoeke en korrekte probleme wat reguleerders het gevind op te los. Groot banke neem 'n meer versoenende houding in die algemeen met reguleerders wat voortgaan om nuwe reëls meer as vyf jaar na die begin van die finansiële krisis op te lê. Die impak van die besluit kan beskeie wees vir die bank as 'n geheel, het ontleders gesê. JPMorgan aandele geëindig down 0,8 persent op $ 56,05 op Vrydag. Algehele kommoditeit verhandel teen die bank is sowat 15 persent van die totale vaste inkomste, valuta en kommoditeit verhandel inkomste (FICC), met 'n fisiese-verwante handel rondom 5 tot 10 persent van daardie, bank voorraad ontleder Matt O'Connor by Deutsche Bank sê in 'n rapporteer vandeesweek ná 'n ontmoeting met Dimon. FICC inkomste bestaan ​​uit minder as 15 persent van die totale bank inkomste in die laaste kwartaal. Tog, om goeie waarde vir die kommoditeit besigheid kan moeilik wees as die mark is reeds oorvol. Morgan Stanley, die gesig staar selfs strawwer regulatoriese druk oor sy groot olie-afdeling, het probeer om sy kommoditeite-afdeling verkoop sonder sukses sedert verlede jaar. Dit kan leer teen September of die Federale Reserweraad sal toelaat om sy besigheid te hou, insluitend die logistiek-eenheid TransMontaigne. Hetco, die fisiese handel winkel helfte besit word deur Hess Corporation is ook in die middel van wat verkoop word as Hess is verdeel. En die energie handel eenheid van Omaha, Nebraska-gebaseerde Gavilon kan ook te koop wees afterMarubeni Corp uitgesluit dit uit sy oorname van die korrels handelaar vanjaar. Die waarde van sy Henry Bad pakhuise, een keer as die kroon van SEMPRA, word gesê dat gedaal as die LME berei om strenger reëls wat bedoel is om die lang toue wat gehelp het om te versterk verdienste einde te implementeer. "Daar is vrae oor die opbrengs op kapitaal nou," het 'n senior uitvoerende in die pakhuise bedryf. "Ek kan nie sien baie ontplooi hul geld." Bedryf uitvoerende beamptes sê dat daar twee tipes kopers vir hierdie groot, kapitaal-intensiewe ondernemings: private aandele groepe soos Carlyle Group. wat onlangs sy intrek in die ruimte, en soewereine welvaart fondse soos dié van Qatar. Maar die groep kon ook 'n teiken vir een van verskeie handelaar handelaars op soek om vinnig uit te brei na metale en markte energie. Freepoint Commodities, 'n private besit handelaar gestig deur die oorspronklike SEMPRA span, teruggekoop n metale konsentreer besigheid van JPMorgan verlede jaar. Switserse-gebaseerde Vitol en Mercuria, twee van die wêreld se grootste energie handelaars, het albei uitgebrei na metale in die afgelope jaar.